EE.UU. y China acaparan la mitad de la riqueza mundial

Credit Suisse ha publicado recientemente en un informe cómo se distribuye la riqueza mundial de las familias entre los diferentes países del mundo, tomando como base datos de 2021. Como no podía ser de otra manera, EE.UU. ocupa el primer lugar (31%) y en segundo lugar China (18%). Ambos países ya controlan casi el 50% de la riqueza mundial de las familias. Se espera que para 2026 ambos países sigan controlando el 50% de la riqueza mundial, pero la diferencia entre los dos se reducirá a favor del gigante asiático, España ocupa el 12º lugar en la distribución de la riqueza mundial después de Corea del Sur y por encima de Taiwán con un 2% de la riqueza mundial.

 

Distribución de la riqueza mundial en 2021

Hubo un aumento de la desigualdad en ese año, debido al gran incremento de valor de los activos financieros, si bien en el informe se espera que en 2022 esta tendencia se revierta. A finales de año 2021 la riqueza mundial ascendía a 463,6 billones de dólares, a los tipos de cambio vigentes en aquel momento. Esto supone un incremento de la riqueza mundial de un 9,8% con respecto al año anterior. Según el informe, la apreciación del dólar tuvo un efecto negativo del 2,9% en este crecimiento. Sin contar los efectos del tipo de cambio, la riqueza mundial agregada creció en un 12.7% en el año  que es la tasa anual más elevada jamás registrada.

Los países con mayor riqueza media por adulto son Suiza, Luxemburgo, EE.UU. y Hong Kong. En el siguiente gráfico podemos ver el resto de los 25 países con mayor riqueza media por adulto. En este ranking España ocuparía el número 25. Si tomamos como base la riqueza mediana por adulto en lugar de la riqueza media, nuestro país ocuparía el 15º lugar con una riqueza mediana de 104.160$, estaríamos por encima incluso de EE.UU. en este ranking.

 

Países con mayor riqueza media por adulto en 2021

 

El informe también pone de manifiesto que en los últimos años se han incrementado las desigualdades, sobre todo gracias a las políticas de dinero barato de los bancos centrales y el aumento de valor de los activos financieros. El siguiente gráfico representa cómo ha aumentado la proporción de riqueza entre el 1% de la población más adinerada en una serie de países en las últimas 2 décadas. En la mayoría de países la población más rica controla más porcentaje de riqueza que hace 20 años.

 

Participación en la riqueza total del 1% de la población más adinerada

 

Otro de los puntos que destaca el informe, es que el número de millonarios se incrementará en los próximos 5 años en todos los países, y sobre todo en las regiones más ricas. En China el número de millonarios se duplicará en 5 años, si bien estaría todavía lejos de las cifras de EE.UU. y Europa.

Número de millonarios por países y zonas geográficas

 

Sin duda en los próximos años habrá que tener en cuenta el peso que esta ganando China en la riqueza mundial. El gran aumento de personas adineradas en el pais, que cada vez controlarán mas porción de la riqueza mundial, conllevará un aumento del consumo de bienes en ese país, lo cual es un mercado muy jugoso para las empresas occidentales. Asimismo, es de esperar que también aumenten las desigualdades en el país y que cada vez sean mas difíciles de manejar. No cabe duda que a EE.UU. le preocupa la importancia que está ganando en el mundo el gigante asiático y tratará de no perder su liderazgo en las decisiones que afectan a la economía mundial.

La tasa de ahorro en EE.UU. camino de mínimos históricos

La inflación en EE.UU. esta dejando escenarios muy preocupantes en el país norteamericano. Si durante la crisis sanitaria la tasa de ahorro llegó a niveles de cerca de un 35%, tasa nunca vistas desde que existen registros, en estos momentos está en niveles del 3%. Estos niveles sólo se vieron durante el período del 2005, pero a diferencia de entonces, la inflación en ese país estaba en niveles del 2-3%.

 

Tasa de ahorro personal en EE.UU.

Si miramos la variación anual del total del ahorro personal de los estadounidenses, vemos que este año está cayendo a cifras de una media de casi un -70% con respecto al año anterior. Esta caída tan brusca del ahorro no se había visto nunca en EE.UU. desde que hay registros. En 2005 y en menor medida en 2013, hubo períodos donde esta variación anual era cercana al 50%, pero no a tasas superiores al 60% como lleva sucediendo varios meses. 

 

Variación anual del ahorro personal en EE.UU.

Se percibe que a pesar de la fortaleza del empleo en EE.UU., la destrucción de ahorros de los ciudadanos estadounidenses está siendo muy elevada, lo que indica que los salarios se están consumiendo a un nivel de vértigo, y todavía sin haber comenzado el ajuste del empleo. Los anuncios de oleadas de despidos en compañías tecnológicas como Meta, Intel, Twitter o Amazon no hará más que agravar esta situación.

Como se puede apreciar en el siguiente gráfico, el aumento anual en dólares del consumo personal en EE.UU. se ha estado financiando básicamente con ahorros de los ciudadanos. Si el desempleo empieza a subir y las elevadas tasas de inflación se mantienen, es de esperar que el consumo vaya a terreno negativo como en 2009, pero viendo el gráfico parece que ese escenario está muy lejos todavía, lo cual es posible que la inflación se mantenga elevada varios meses y la Reserva Federal continúe elevando los tipos.

Ahorro personal vs gasto de consumo personal en EE.UU.

 

En los últimos meses, este incremento del consumo no ha sido financiado sólo con ahorros de los ciudadanos. Los saldos de las tarjetas de crédito llevan varios meses en máximos históricos  y superando ya el nivel de ahorro total de la población también durante todo el año. Como he dicho anteriormente, el escenario es similar a 2005, y la Reserva Federal continuó subiendo los tipos varios años entonces. Este nivel de ahorro total de la población no se había visto desde el año 2009, y como reitero, sin haber empezado el ajuste del empleo. En aquel año los saldos de los préstamos al consumo aumentaron de forma considerable, y es de esperar que en los próximos meses esto vuelva a suceder. Ante la posibilidad de fuertes aumentos de tipos por parte de la Reserva Federal, los costes financieros de las familias se incrementarán de forma elevada.

 

Ahorro vs préstamos al consumo en EE.UU.

Observando detenidamente este escenario, es previsible que la economía de EE.UU. se vaya a hundir en los próximos meses y con ello también los mercados financieros. Es difícil creer que Wall Street vaya a entrar en un mercado alcista ante un escenario tan negativo para el ahorro, por esa razón es de esperar que haya algún tipo de claudicación severa en los próximos meses en los mercados financieros.

La recaudación de impuestos en España está disparada

La recaudación de impuestos en nuestro país sigue disparada. De acuerdo con los datos de recaudación mensual presentados el lunes por la Agencia Tributaria, España ha recaudado 251.000 millones en los doce meses anteriores a septiembre. Esto representa casi 28.000 millones más que a cierre del año pasado, es decir, un 12% más de ingresos tributarios en terminos anuales de recaudación nueve meses después del cierre del ejercicio. 

 

 

Evolución de la recaudación de la Agencia Tributaria

Desglosando el detalle por impuestos, el aumento de la recaudación viene explicado por el aumento de recaudación en los tres impuestos más importantes; IRPF, IVA e Impuesto sobre Sociedades. El más importante en recaudación sigue siendo el IRPF que supone un 42% de la recaudación. En los últimos 12 meses este impuesto ha recaudado casi 106.000 millones, casi 11.500 millones más que el ejercicio pasado. Le sigue el IVA, que ha aportado a las arcas públicas casi 83.000 millones (más de 10.000 millones más que a cierre de ejercicio 2021). Por último el Impuesto sobre Sociedades ha recaudado en los últimos 12 meses algo más de 31.500 millones, casi 5.000 millones más que a cierre de 2021. El resto de impuestos no ha tenido variaciones significativas con respecto al cierre del año anterior. 

 

 

Evolución de la recaudación de la Agencia Tributaria por impuesto

Si comparamos la evolución de la recaudación con la actividad económica, vemos que desde inicios de 2021 ha estado creciendo a tasas de dos dígitos comparado con el mismo período del año anterior, mientras que el PIB no ha crecido de forma tan fuerte. Este incremento exponencial en la recaudación a partir de inicios de 2021 se puede apreciar en los gráficos anteriores. A principios de 2021 se puede explicar por comparar períodos con restricciones sanitarias en 2020, que provocaron fuertes contracciones de la actividad económica en ese año. En este último año se explicaría por la fuerte inflación que estamos viviendo y es resultado de no ajustar los impuestos a la inflación, algo que beneficia claramente a las arcas del estado.

Variación interanual recaudación vs PIB

En el gráfico se puede apreciar también el resultado de la fuerte caída de la recaudación en las crisis de 2008 y del COVID-19, sin embargo la caída de la actividad económica no fue similar en estas dos crisis, cayendo la actividad muy poco en 2008 comparado con el desplome de la recaudación, mientras que en la crisis sanitaria fue más proporcional en ambas magnitudes. En su momento publiqué un artículo sobre las dudas que me suscitaba este tema, siendo este artículo el más leído de este blog.

 

Con estos datos y de continuar la tendencia, el Ministerio de Hacienda habría conseguido, con bastante margen, alcanzar el objetivo de ingresos establecido en los Presupuestos Generales del Estado para 2022.

La Reserva Estratégica de Petróleo de EEUU en mínimos históricos

La Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. se encuentra casi en los mínimos desde que hay registros. Esta reserva se creó en el año 1974 por el presidente Nixon para reducir los efectos de inesperadas reducciones en la oferta de petróleo y evitar con ello problemas de en el suministro de  energía en el país. Tiene una capacidad máxima de 714 millones de barriles de crudo en 4 almacenes que se encuentran en el Golfo de México, y han sido elegidos estratégicamente para su facilidad de acceso a terminales marítimas y a oleoductos que trasportan el petróleo alrededor del país.

A principios de año, la Administración Biden anunció que destinaría 180 millones de barriles de esta reserva para combatir los efectos del precio del combustible ocasionados por la Guerra de Ucrania. El presidente ha anunciado retiros adicionales de esta reserva en invierno si es necesario para combatir el precio del barril de crudo. La idea que tiene el gobierno de EE.UU. es restablecer esta reserva cuando el precio del barril de crudo se encuentre entre los 67 y 72 dólares.

Como muestra el gráfico la reserva se encuentra en torno a los 400 millones de barriles, dato que no se había visto desde 1984. A lo largo de la historia esta reserva ha tenido tres retiradas de petróleo de emergencia:

• En 1991 durante la Guerra del Golfo Pérsico, se ordenó la retirada de alrededor de 17 millones de barriles.
• En 2005 con ocasión del Huracán Katrina, la producción de petróleo quedo muy dañada en el Golfo de México lo que fue necesaria la retirada de cerca de 21 millones de barriles para abastecer el país.
• En 2011 durante la Guerra de Libia se retiraron alrededor de 30 millones de barriles debido a la interrupción del suministro de petróleo.

 

Reservas de crudo en la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU.

 

Durante años la reserva mantuvo un nivel de 90 días de importaciones netas por exigencias de la Agencia Internacional de la Energía, pero a partir de 2020 no se le requirió este requisito al exportar más petróleo del que importaba gracias al fracking.

Recientemente, tras la decisión de la OPEP+ de recortar la producción de petróleo, ha anunciado la retirada de otros 15 millones de barriles a partir del próximo mes para que no se dispare el precio del barril. Esta retirada completaría la liberalización de los 180 millones de barriles anunciadas por Biden a principios de año. Sin embargo esta decisión deja la reserva en mínimos ante posibles eventualidades que afecten al suministro de petróleo en EE.UU., como desastres naturales o guerras.

Precio medio aritmético y precio máximo en el mercado mayorista de la electricidad

Precio máximo y precio medio aritmético en el mercado mayorista de la electricidad

En mi último artículo les mencionaba que la electricidad en el mercado mayorista estaba rozando ya los máximos de los últimos nueve años. Estos días se está comentando mucho en la prensa la subida del precio de luz en el mercado mayorista, y ello me originó curiosidad para buscar la evolución del precio a lo largo de estos años. He elaborado este gráfico con los datos mensuales del precio medio y máximo, actualizados con los datos del OMIE hasta el día 25 de enero. En el se puede apreciar que el precio máximo está muy lejos del precio máximo que se produjo en enero de 2002, que fue de 158,41 €/MWh. Los precios medios aritméticos mensuales si están rozando los máximos. El precio medio aritmético mensual máximo fue en enero de 2006 con 73,14 €/MWh. Actualmente esta muy próximo (hasta el dia 25 de enero el promedio de enero esta en 71,38). Para mañana día 25, el precio medio aritmético está en 91,88 €/MWh, y es de esperar que superemos esa cifra récord de 73,14 en enero (llevamos una semana con el precio medio aritmético diario mayor que esa cifra). Si bien el precio medio mensual parece mantenerse en una horquilla entre 20 y 60 €/MWh, desde abril de 2016 el precio medio aritmético mensual ha venido incrementándose, acumulando 9 meses consecutivos de subidas. En las últimas dos décadas no se ha visto una subida similar. 

Déficit de la Unión Europea en 2014. España a la Cabeza

Esta semana Eurostat ha publicado los datos de déficit de los distintos países que  componen la Unión Europea. España habría cerrado 2014 con un déficit de 61.391 millones de euros, un 5,8% sobre el PIB. El dato no podría ser mas negativo para nuestro país, estando a la cabeza entre los países con más déficit de la Unión Europea, sólo superado por Chipre y estando cerca de los niveles de Reino Unido y Croacia. La media de los 28 países que componen la Unión estaría en el 2,9 % del PIB

Sólo cinco países han tenido superávit en 2014: Noruega, Dinamarca, Alemania, Luxemburgo y Estonia.

Este dato se publica semanas después de que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) haya publicado un informe donde alerta de que los sobrecostes de los concursos públicos supondrían para el contribuyente un coste de 47.500 millones anuales.

Análisis Gráfico. Deuda Pública de los Presidentes de EEUU desde la Segunda Guerra Mundial

Hoy todo el mundo mira a EE.UU. El país norteamericano es la primera potencia mundial, y la economía de todo el planeta está ligada, en mayor o menor medida, a la marcha económica estadounidense. Por ello el Presidente de los Estados Unidos tiene una enorme responsabilidad, ya que las decisiones que tome en materia económica, influyen en la situación económica mundial.

En las elecciones que se celebran hoy en Estados Unidos, no se ve un candidato claro. Las actuales elecciones son las mas igualadas en los últimos 50 años. Los buenos datos económicos que se han publicado últimamente en el país norteamericano, han ayudado a mejorar la popularidad del actual presidente Barack Obama. Pero las decisiones que ha tomado en materia económica han endeudado enormemente al país, siendo el presidente que mayor deuda pública en % del PIB ha dejado al país, siendo comparable al primer mandato de Truman, que dejo la deuda pública muy próxima al 100% del PIB, donde el mundo empezaba a recuperarse de los efectos de la Segunda Guerra Mundial. Esta recuperación es palpable en su segundo mandato, dónde la Deuda Pública descendió del 98,2 al 70,3 % del PIB. Por la contra, la dificultad del momento que estamos atravesando y la incapacidad de los políticos norteamericanos para mejorar la situación económica del país, es palpable en el siguiente gráfico, que muestra el resultado del déficit global y la deuda pública en porcentaje del PIB, de las diferentes administraciones de los Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial. Es de destacar cómo en los tres últimos mandatos se ha duplicado prácticamente el nivel de deuda pública.




Referencias

http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/11/daily-chart

Análisis Gráfico. Quiebras de Estados a lo Largo de los Ultimos 200 Años

El gráfico mostrado en está página, muestra los Estados que han quebrado en los últimos 200 años. Argentina, Colombia, Brasil y México, son los que a encabezan la lista. También existe una alta correlación entre imprimir papel moneda y  su posterior quiebra.

Análisis Gráfico. Evolución del Precio del Oro

El siguiente gráfico muestra la evolución del precio del oro desde 1344 y hasta 1998, con la inflación descontada y en dólares. Se percibe en el gráfico, el descenso que provocó en el precio, el descubrimento de nuevas zonas productoras, tras el descubrimiento de América.

Analizando el gráfico en libras esterlinas, podemos ver que en 2011 casi tocó el máximo alcanzado en 1980.

Antes de 1970, gracias a los cambios fijos del oro con las diferentes monedas, el precio no varió mucho. Fue a raíz de la incorvertibilidad de dólar en 1971, cuando el precio empezó a subir, hasta que toco el máximo en 1980. A partir de 1982 los países empezaron a vender su stock de oro, lo que propició una bajada busca de su precio.

Actualmente, el precio ha vuelto a subir incitado por los Bancos Centrales, ya que sus políticas de emisión de billetes, provocan una pérdida de valor de la moneda, y los inversores compran oro por ser un valor refugio. Tras el anuncio de la Reserva Federal de volver iniciar una compra de bonos, es de esperar que el precio suba otra vez. ¿Estaremos ante una nueva fiebre del oro? 

 Los gráficos originales en Zerohedge